机构：三四线城市房价将止跌企稳

“2016年，预计在政策呵护下，三四线城市房价将止跌企稳。”中国建投投资研究院12日在京发布的《中国投资发展报告(2016)》称。

报告分析说，目前，房地产供需已达到“弱平衡”。一二线城市的库存去化周期已经分别下降至9个月和11个月，库存水平的下降将支撑销售均价上涨，而总可售资源的减少将令销量受限，有力支撑售价平稳增长。

同时，一二线城市土地持有量持续减少，2014年土地购置面积同比下降20%，2015年继续下滑，房地产可供应量持续减少。报告称，随着新增供应的下降，预计一二线城市的消化周期可能进一步缩减，2016年房价继续上涨概率大;三四线城市库存压力仍较大，预计在政策呵护下将逐渐止跌企稳。

报告称，在经济存在下行压力、政策促稳房地产的背景下，预计2016年全国房地产市场将呈现销售面积略有下降、新开工企稳、投资低速增长的特点。在需求方面，2015年市场超预期回暖透支部分需求，加之刺激政策的边际效应趋弱，预计2016年商品房销售面积为13亿平方米，与2015年基本持平。

在供应方面，2015年以来的销售回暖增强了新开工动力，但库存高位降低了开工意愿，预计2016年全国新开工为15亿平方米，同比有所萎缩;由于一二线城市房地产开发热度相对较高，推高了单价，所以预计房地产开发投资额为9.5万亿元，同比基本持平。

中国建投投资研究院研究员王申说，从长期来看，三四线高库存区域去库存仍有赖于地方政府抓住新型城镇化和区域一体化机遇，推进多项措施发展产业、吸引人口流入和就业保障，进而拉动地产需求。2016年，可以关注房地产整合与转型带来的投资机会。

他说，房地产高库存带动房地产企业加速整合，销售排名前20位的房企正在加速扩张，中小房地产企业只能被整合或转型。同时，越来越多的房地产商开始通过多元化发展、转型升级和拓展产业链寻求新的利润增长点，多元化领域的投资机会包括大健康产业、大文化产业、大金融产业等，产业链延伸领域的投资机会包括房地产金融(比如REITs)、房地产经纪和社区服务等。

报告认为，2016年，随着政策继续宽松，政府将继续通过放松货币信贷及财税政策、进一步放松限购、加快农民工市民化等政策扩大有效需求，从而稳定房地产市场，鼓励各方资金助力养老地产和旅游地产等的发展。在促进房地产消费需求的同时，政府对供给端调节力度将加大，尤其是通过PPP的合作方式将社会资金引入房地产行业，从而缓解企业融资压力，同时也为社会资金提供更多的投资渠道。